中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文18日表示，今年是養(yǎng)老金投資管理改革的大年，養(yǎng)老金三支柱的投資管理改革方案有望今年年底前見分曉。在年金投資管理方面，他建議大幅提高股票投資比例上限，大力發(fā)展生命周期基金。

　　養(yǎng)老金改革如箭在弦

　　在“2015中國證券投資基金業(yè)協(xié)會夏季論壇”上，鄭秉文說，第一支柱基本養(yǎng)老金投資改革方案差不多定了，到年底前會見分曉。

　　人力資源與社會保障部基金監(jiān)督司巡視員張浩說，基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法已經(jīng)研究多年，投資政策已基本成熟，當(dāng)前主要是盡快確定管理模式問題，一旦決策，將通過積極穩(wěn)妥的多元化運營使基金保值增值。

　　鄭秉文說，與之前的改革方案相比，這次改革的選擇方案更多，包括各省分散自行投資，比如山東建立了社?；鹄硎聲?；統(tǒng)一委托給全國社?；鹄硎聲约敖B(yǎng)老金管理公司等。

　　山東省社?；鹄硎聲崩硎麻L陳向東介紹，目前，該理事會的方案、定位基本上已經(jīng)確定。在投資運營方面將圍繞基金投資運營研究建立專家評審、投資決策和風(fēng)險控制機制，多領(lǐng)域、大范圍尋求投資機會，確?；鸬陌踩院土鲃有?。

　　張浩說，未來養(yǎng)老金改革將進一步擴大覆蓋范圍；建立養(yǎng)老待遇正常調(diào)整制度，穩(wěn)固待遇水平，縮小差距；實現(xiàn)城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金全國統(tǒng)籌；建立長效機制，實現(xiàn)基金的長期平衡，包括建立政府對社會保障的正常投入機制和不同層級政府的分擔(dān)機制以及進一步明確國家、企業(yè)、個人合理分擔(dān)的責(zé)任；實現(xiàn)基金的保值增值；建立和完善補充養(yǎng)老保險體系。

　　進一步完善年金投資政策

　　對于補充養(yǎng)老保險體系的完善，張浩說，要進一步完善企業(yè)年金投資政策，進一步拓寬適合年金的投資渠道，鼓勵和引導(dǎo)管理機構(gòu)實現(xiàn)多元化配置，進入長期投資領(lǐng)域，分散投資，獲取長期穩(wěn)定的投資回報。

　　張浩還說，將研究由嚴(yán)格限量監(jiān)管逐步向?qū)徤餍员O(jiān)管轉(zhuǎn)變。根據(jù)補充保險、市場化運作、企業(yè)和職工風(fēng)險自擔(dān)的特性，在提高基金管理機構(gòu)職業(yè)素養(yǎng)和風(fēng)控能力的基礎(chǔ)上，在投資政策、比例限制、計劃管理模式的選擇等方面逐步探索指導(dǎo)性的相關(guān)政策。

　　此外，研究建立對企業(yè)年金機構(gòu)的考核評估指標(biāo)體系，建立管理機構(gòu)合規(guī)誠信記錄，逐步實現(xiàn)對管理機構(gòu)分類考核評價和監(jiān)管，同時，進一步加大信息披露的力度，以利于社會監(jiān)督。

　　全國社?；鹄硎聲崩硎麻L王忠民表示，權(quán)益投資時代正在全面、快速地走來，社?；?5年來年化收益在8%以上，這主要源于對權(quán)益投資市場的及時跟進、長期堅守。他說，在二級市場當(dāng)中，社?；鸬耐顿Y比例從來沒有低于25%，最高曾接近過40%這個上限，目前在30%左右。

　　工銀瑞信基金管理公司總經(jīng)理郭特華說，基金業(yè)在養(yǎng)老金投資管理方面面臨一些挑戰(zhàn)，包括基金公司只有企業(yè)年金投資管理的資格；第三支柱的稅收優(yōu)惠政策僅限于保險業(yè)，未包括基金業(yè)；服務(wù)養(yǎng)老需求的公募基金產(chǎn)品還非常少，占比不到1%。

　　她建議，基金業(yè)要積極爭取受托在內(nèi)的更多資格，為養(yǎng)老金客戶提供一攬子服務(wù)；積極爭取個稅遞延優(yōu)惠政策擴大至基金業(yè)，推進個人退休養(yǎng)老賬戶準(zhǔn)備工作，進一步放寬企業(yè)年金投資限制，允許其投資優(yōu)先股、股指期權(quán)型衍生品等新工具，并將投資領(lǐng)域進一步擴展到海外市場、另類投資等領(lǐng)域；放寬投資比例限制，適當(dāng)提高權(quán)益投資比例的上限。